Принципи ESG опинилися в центрі глобальної суперечки: хоча термін «ESG» все частіше ігнорується компаніями, вимоги щодо сталого розвитку продовжують зростати. В Сполучених Штатах такі гіганти, як BlackRock, перейшли до стратегії «тихого ESG», уникаючи політично небезпечних тем, в той час як обсяги ESG-інвестицій досягають $3 трлн і можуть зрости до $40 трлн до 2030 року. Які виклики це створить для українського бізнесу, розповідає Аліна Соколенко, голова Асоціації експертів зі сталого розвитку.
Придбайте річну підписку на шість випусків Forbes Ukraine за вартістю чотирьох номерів. Якщо ви цінуєте високоякісний контент, глибину та експертизу, ця підписка ідеально підійде вам.
Екологічні, соціальні та управлінські принципи (ESG) вийшли на перший план світових дебатів. Дехто вважає це символом «woke capitalism» і політичною мішенню, тоді як для інших — це основа бізнес-стратегії та довгострокових інвестицій.
Політика проти інвестицій
В США принципи ESG стали політичною ареною. Повернення Дональда Трампа до Білого дому у 2024 році сигналізувало про нову хвилю атак на «сталий розвиток», який подається як ідеологічний проект. Будь-яка компанія або інвестиційний фонд, які намагаються впроваджувати екологічні стандарти, ризикують потрапити під критику з боку республіканських представників.
Популярне Категорія Інновації Дата Сьогодні Вибір найрозумніших. У які університети вступають абітурієнти з найвищими балами? Топ-7 вишів за п’ятьма спеціальностями
Яскравим прикладом є інвестиційна компанія BlackRock, яка нещодавно була однією з головних голосів у глобальних ESG-дебатах. Його щорічні листи до акціонерів стали орієнтиром для компаній у всьому світі, підкреслюючи, що «сталий розвиток — це новий стандарт ведення бізнесу». Однак тепер риторика BlackRock стала більш стриманою.
Штати Техас і Флорида звинуватили компанію в ідеологічному тиску на енергетичний сектор та оголосили «анти-ESG хрестовий похід». Державні пенсійні фонди відкликали мільярди доларів з-під управління BlackRock, демонструючи виборцям, що вони не допустять «дискримінації» нафти та газу.
У відповідь компанія обрала тактику «тихого ESG»: вона продовжує інвестувати в відновлювану енергетику та низьковуглецеві технології, але без гучних заяв. BlackRock рідше вживає термін ESG, натомість акцентує увагу на «довгострокових ризиках і можливостях», щоб уникнути політичного напруження.
Ця ситуація підкреслює ширший розподіл у США. На федеральному рівні відбувається відкат: ініціативи SEC щодо кліматичної звітності призупинено, ESG-законодавство заблоковано. Водночас штати, такі як Каліфорнія та Нью-Йорк, розвивають власні програми прозорості, аби компенсувати вакуум, створений Вашингтоном. Бізнес опиняється в парадоксальному становищі: він змушений здійснювати балансування між протилежними вимогами в рамках однієї країни.
Проте бізнес не відмовляється від принципів сталості. Для таких гігантів, як BlackRock, Vanguard чи State Street ESG насамперед є інструментом управління ризиками: зміни клімату, перебої у постачанні, соціальні конфлікти та юридичні претензії. Навіть якщо термін «ESG» звучить рідше, його суть формує корпоративні стратегії.
У Європі картина є зворотною — політичний консенсус щодо сталого розвитку залишається сильним: приймаються нові регуляції, уряди інвестують мільярди у «зелену» трансформацію. Для багатьох країн Азії ESG не є темою політичних суперечок, а являє собою інструмент економічного виживання в умовах, коли зміни клімату безпосередньо впливають на безпеку та розвиток.
ESG у 2025 році: від декларацій до обов’язковості
Незважаючи на критику та скептицизм, глобальний ринок ESG-інвестицій продовжує зростати. Обсяги активів у фондах, орієнтованих на принципи сталого розвитку, перевищили $3 трлн. Очікується, що до 2030 року ESG-активи можуть досягти $40 трлн, згідно з прогнозами Bloomberg Intelligence. Це становить чверть світових активів під управлінням. Інші дослідження прогнозують ще більш амбітне зростання — до $80 трлн у 2030 році та понад $160 трлн до 2034 року.
У 2025 році компанії зіштовхнуться з новими викликами через зміни в енергетичній та кліматичній політиках, антикорупційні заходи та посилений тиск на прозорість бізнесу. Ключові напрямки трансформацій:
• звуження акценту на матеріальних ризиках та можливостях;
• посилення ролі корпоративного управління;
• зростання юридичних ризиків і необхідність захисту від greenwashing-позовів.
Ці зміни формують нову динаміку корпоративного розвитку, особливо зважаючи на дедлайн CSRD у 2026 році, коли прозора звітність стане обов’язковою для більшості міжнародних компаній.
Пʼять ключових прогнозів
Термін ESG відходить на другий план, але його суть залишається. Компанії рідше вживають абревіатуру, натомість зосереджуються на матеріальних ризиках, можливостях і впливі.
Корпоративне управління стає головним пріоритетом. У часи політичної та кліматичної нестабільності governance стає бар’єром проти «політичного податку на бізнес».
Інтеграція ESG у бізнес-стратегії стає звичною практикою. CSRD та очікування інвесторів перетворюють сталий розвиток на невід’ємну частину корпоративних стратегій.
У США спостерігається згортання ESG-регуляцій на федеральному рівні. Це призводить до прогалин, які намагаються заповнити штати, що поглиблює регіональні відмінності.
Зростає кількість позовів і посилюється галузева співпраця. Greenwashing і ланцюги постачання стають об’єктом уважності софітів, адже компанії об’єднуються для створення єдиних стандартів.
Україна: від добровільності до регуляторних зобов’язань
В Україні ESG переходить з якірної основи до сфери обов’язкових норм у зв’язку з євроінтеграційними змінами та реформами фінансової системи.
По-перше, у 2021 році НБУ представив Білу книгу «ESG-фактори для банківської системи України» — основоположний документ для політики сталого фінансування. Цей документ визначив підходи до врахування екологічних, соціальних та управлінських ризиків у діяльності банків і заклав основи для інтеграції ESG у пруденційні норми.
По-друге, Фонд розвитку підприємництва, який адмініструє програму «Доступні кредити 5-7-9%», вже почав включати елементи ESG у кредитні продукти. Це означає, що навіть малий і середній бізнес поступово стає залежним від прозорості діяльності, екологічних практик та соціальної відповідальності для отримання вигідного фінансування.
По-третє, уряд і парламент в співпраці з європейськими партнерами працюють над адаптацією основних європейських регламентів — CSRD, CSDDD, EUDR — до українського законодавства. В найближчі роки планується етапне запровадження вимог до нефінансової звітності для великих компаній та банків, що узгодить національні правила з європейськими.
Наслідки для українського бізнесу
Вихід на європейські ринки вимагатиме повної відповідності CSRD. З 2026 року великі українські підприємства та банки, що працюють з ЄС, повинні забезпечити прозору ESG-звітність.
Фінансовий сектор стикається з новими вимогами. Ощадбанк, Укрексімбанк та інші установи вже інтегрують ESG-підходи у кредитний аналіз, і процес буде прискорюватися.
Аграрний та експортноорієнтований бізнес підлягатиме жорсткішим вимогам щодо сталості ланцюгів постачання, особливо у контексті регламенту EUDR.
Юридичні ризики зростуть: greenwashing у рекламі, неточності в звітності або недооцінка кліматичних ризиків можуть призвести до санкцій і втрати ринкових позицій.
Відкриваються нові можливості: ЄС і міжнародні фінансові організації нарощуватимуть фінансування «зелених» і соціально значущих проектів, що забезпечує доступ до дешевших ресурсів для компаній, які дотримуються ESG-стандартів.
Сьогодні ESG стає предметом різних інтерпретацій залежно від контексту політики, регіону чи галузі. Проте ідеї, що виникли десятиліття тому, не зникають — вони лише трансформуються у нові контексти. «Ніщо безслідно не зникає», — нагадує правило біолога Баррі Коммонера. Так само і ESG: змінюючи свою форму та риторику, залишається невід’ємною частиною стратегічного мислення компаній та інвесторів.
Матеріали по темі
Категорія Лідерство Дата 18 червня Сталий розвиток та ринок праці. Україна може втратити шанс на «зелену» революцію через брак фахівців. Аліна Соколенко пропонує вихід із ситуації
Категорія Компанії Дата 13 травня Golden Standard для компаній. Чому ESG-стандарти – це вже не просто репутація, а необхідність роботи бізнесу в Україні та ЄС? Розповідає експертка Олександра Литвиненко
Категорія Компанії Дата 16 грудня 2021 В Україні бізнес удає, що ESG-зміни його не торкнуться. Це ілюзія і готуватись треба вже. Як
Категорія Компанії Дата 19 жовтня 2021 Глобальні корпорації присягають на вірність новим принципам бізнесу. Як українські компанії пристосовуються до вимог ESG Контриб’ютори співпрацюють із Forbes на позаштатній основі. Їхні тексти відображають особисту точку зору. У вас інша думка? Пишіть нашій редакторці Тетяні Павлушенко – [email protected]
