OTP Capital, частина угорської групи OTP, запускає новий інвестиційний фонд з акцентом на високу прибутковість та високі ризики. Компанія отримала такий запит від клієнтів. Що пропонує новий інвестиційний фонд?
Придбайте річну підписку на шість журналів Forbes Україна за ціною чотирьох випусків. Якщо ви цінуєте якість, глибину та силу реального досвіду, ця підписка для вас.
Українські інвестори готові брати на себе більше ризику заради вищої прибутковості, стверджує OTP Capital. Через таке прохання клієнтів фінансова компанія вирішила створити окремий інвестиційний фонд OTP Maximum.
Хоча Національний банк поступово послаблює валютні обмеження, гроші компаній та приватних інвесторів фактично залишаються заблокованими всередині країни. Тому вони мають попит на інвестиції в Україні.
Популярні категорії Компанії Дата сьогодні « Вони хочуть отримати більше». Ціна на землю різко зросла, акціонери розривають договори оренди. Як війна та клімат змінюють агробізнес?
Новий інвестиційний фонд угорської групи OTP прогнозує клієнтам дохідність у розмірі 25% річних у гривні, що перевищує дохідність класичних депозитів або державних облігацій.
Які інструменти доступні інвесторам, готовим працювати з підвищеним ризиком, і з якими труднощами вони можуть зіткнутися?
Як працюватиме та зароблятиме фонд OTP
«OTP Maximum» створено на 30 років із заявленим обсягом 400 млн гривень, поріг входу для інвесторів – від 1 млн гривень.
Основу портфеля фонду формуватимуть державні облігації, які не є ризикованою інвестицією. «Надприбуток формуватиметься за рахунок премії за довжину, кредитного плеча, коротких або валютних позицій, арбітражних операцій, торгівлі спредом, єврооблігацій тощо», – каже Тарас Кучер, менеджер з управління активами компанії.
OTP Capital вже протестувала агресивну інвестиційну стратегію, яку планують використовувати для OTP Maximum, і отримала дохідність 50% річних у гривні, каже Кучер.
За його словами, офіційний прогноз доходності нового фонду скромніший – 20-25% річних, оскільки ринкові умови мінливі, а управління ризиками додає свої обмеження.
Він також запевняє, що фонд буде високоліквідним інструментом, і вийти з нього можна будь-якого дня, але про це потрібно домовитися.
Зазвичай такий вихід передбачає запропонований спред від фонду, каже Артем Щербина, інвестиційний директор та керівник відділу досліджень та розробок інвестиційної компанії Capital Times. «Вам кажуть: ми купимо мінус 3% або мінус 5% чистих активів», – пояснює він. «Хто хоче – виходьте, хто ні – сидіть осторонь».
Цільова аудиторія. Цей фонд цікавий, перш за все, для корпоративних клієнтів, які через обмеження на виведення капіталу не мають такої великої кількості інструментів, впевнені Щербина та керуючий активами, інвестор Михайло Пацан.
«На депозитах та рахунках компаній понад 600 мільярдів гривень, і частину з них дійсно можна диверсифікувати в такі активи», — каже Пацан. «Цей продукт складний для фізичних осіб».
І це адекватна стратегія розвитку самого інвестиційного фонду, додає Щербина. «Це нормальний шлях розвитку інвестиційної компанії – пропонувати ринку прибуткові інструменти, враховуючи, що вивести гроші за кордон складно», – зазначає він.
Але Кучер наголошує, що OTP Capital орієнтується не лише на корпоративних клієнтів, які шукають місце для інвестування своєї надлишкової ліквідності в короткостроковій та середньостроковій перспективі. «Серед потенційних клієнтів також є приватні інвестори з досвідом роботи на ринку цінних паперів», – каже він.
Через високий ризиковий характер роботи, фонд залишає за собою можливість провести співбесіду з інвесторами перед початком співпраці, щоб зрозуміти досвід людини та її ставлення до ризиків, уточнив Кучер з OTP.
Чи є шанси на високу прибутковість для інвесторів?
Forbes Україна запитав експертів інвестиційного ринку – Щербину з Capital Times Михайла Пацана та співзасновника iPlan.ua Любомира Остапіва – що саме можна використовувати для отримання такої високої прибутковості в Україні саме зараз та які ризики такої агресивної стратегії.
Державні облігації, що формують інвестиційну базу фонду OTP, приносять 16-17% річних, тому для досягнення 25% прибутковості потрібно інвестувати в більш ризиковані інструменти.
Серед інвестиційних напрямків, названих OTP Capital, українські єврооблігації ретроспективно принесли хорошу прибутковість, зазначає Щербина.
«За два роки вони фактично подвоїлися, і це в іноземній валюті, що дало б гарну прибутковість», – каже Щербина. Він наводить приклад фонду єврооблігацій ICU, який за результатами 2024 року отримав 54,1% прибутковості в гривні. «Тож це реально», – каже Щербина.
Корпоративні облігації можуть приносити в середньому 20-25%, зазначає Михайло Пацан. Той самий фонд облігацій ICU минулого року отримав 30,3% у гривні.
Як заробляє ICU?
Фонд єврооблігацій ICU дещо знизив свою дохідність у 2025 році – за 6 місяців 2025 року він отримав 16,11% у доларах США (це 32,57% річних) та 15,01% у гривні (це 30,34% річних), йдеться у письмових відповідях групи. За 2024 рік дохідність фонду становила 39,2% у доларах та 54,07% у гривні.
Наразі фонд не володіє державними цінними паперами, лише корпоративними облігаціями.
На зниження дохідності гривні вплинула менша девальвація цього року, зміни в портфелі та так званий “фактор Трампа”, зазначили в ICU. Інвестори очікували позитивних результатів від мирних ініціатив президента США, але цього року цей оптимізм дедалі більше згас, що відобразилося на показниках ринку.
Ще один можливий варіант – акції українських аграрних компаній, каже фінансист і співзасновник iPlan.ua Любомир Остапів. «З надією на швидке зростання після миру», – уточнює він.
На відміну від державних облігацій, дохід від корпоративних облігацій та акцій оподатковується .
Використання переважно державних облігацій та облігацій – це розумна стратегія, яка має дати результати, каже Щербина. Пацан погоджується.
Висока ризикованість починається з інших заявлених інструментів, таких як кредитне плече або короткі позиції, які «вбили» не один інвестиційний фонд, зазначає Пацан.
Але такі позиції незрозумілі більшості українських інвесторів, каже Щербина з Capital Times. «Валютні позиції, арбітражні операції – якщо вони не пояснюються, і є чорний ящик, то це основний ризик», – вважає він. «Тоді ви робите ставку виключно на професійне управління OTP».
Такий фонд може бути цікавою інвестицією для невеликої частини портфеля – близько 10%, вважає Пацан. «Я готовий інвестувати в такі фонди, щоб диверсифікувати свої інвестиції, але якщо там немає коротких позицій та кредитного плеча», – підсумував він.
Щербина також нагадує, що 25% дохідності не є фіксованим доходом, інвестори беруть на себе ризик. Як приклад, після зростання єврооблігацій у попередні роки, з початку 2025 року вони пішли в мінус, зазначає він. Наприклад, вищезгаданий фонд єврооблігацій ICU наразі не містить українських державних цінних паперів.
Любомир Остапів та ще один інвестиційний банкір, який побажав залишитися анонімним, вважають обіцяну 25% прибутковості надто оптимістичною оцінкою.
Таку прибутковість зараз можна отримати за рахунок бізнес-кредитування, інвестицій у нерухомість під час будівництва, інвестицій в автомобілі з викупом або так звані «таксі» чи «дохідні автомобілі», зазначає Остапів. Однак інвестиційні фонди, такі як OTP, такими інструментами не користуються, вказує він.
Матеріали по темі
Категорія Гроші Дата Вчора «Дуже зацікавлений у придбанні частки». Директор ЄБРР Маліж про повернення до угоди з Ощадом, інтерес до Укргазу та банку Sense, а також гроші для бізнесу
Категорія Новини Дата 4 серпня Інвестиції – від $60 000. Алла Теліга, власниця мережі «Галя Балувана», розпочала продаж чебуречної франшизи «Циберек».
Категорія Гроші Дата 6 серпня Альтернатива «няням» та індустріальним паркам. Депутати розробляють новий пільговий режим для бізнесу. Як хочуть компенсувати інвестиції в переробку зниженням податків
