Курс гривні Фото: Інформатор
Даний тиждень на глобальному та вітчизняному грошовому ринку безсумнівно буде цікавим. Проте, значна частина факторів, що матимуть вплив на дії учасників нашого грошового ринку найближчими днями, діють на шкоду гривні, вважає аналітик Мінфіну Олексій Козирев.
Згідно з думкою аналітика, на закордонних ринках головними подразниками для всіх учасників будуть наступні аспекти:
- Продовження шатдауну в Сполучених Штатах, що вже явно тривожить інвесторів та викликає соціальну напругу в самих Штатах.
- Майбутні засідання ФРС США та ЄЦБ щодо відсоткових ставок (відбудуться 29 та 30 жовтня відповідно). Ці події, а особливо коментарі американського та європейського регуляторів стосовно поточного стану глобальної та локальних економік, завжди стимулюють підвищену тривожність в інвесторів та спекулятивне розхитування пари євро/долар та інших ринків. З огляду на поведінку золота, як одного з основних індикаторів настроїв інвесторів, все недобре. Золото минулого тижня побило чергові рекорди, «здолавши» рівень у $4 300 за унцію, та впевнено рушило до нового орієнтиру в $4 400. І тільки позитивні сигнали про зниження напруги та завершення війни на Близькому Сході, а також незначні натяки на швидке завершення шатдауну в США зупинили це збільшення: до кінця тижня золото знизилося до позначки $4 256 за унцію.
“Все це вказує на те, що наразі більшість гравців на фінансових платформах близькі до паніки, а це постійно викликає спекулятивні коливання ринків. Певне зниження котирувань золота минулої п’ятниці я пов’язую просто з фіксацією прибутку окремими великими глобальними гравцями”, – зазначає Олексій Козирев.
Графік ціни на золото
- Торгівельна війна США та Китаю, котра вже торкнулася майже всіх основних світових економічних учасників. Дехто з них «постраждає» через збільшення вартості логістики, інші — через скорочення надходження інвестицій, а для когось це загрожуватиме і соціальними проблемами у вигляді збільшення безробіття та спаду ВВП.
МВФ оприлюднив відразу декілька економічних новин, які демонструють рівень важкості поточної економічної ситуації у світі
Зокрема, МВФ застеріг щодо ризику нового зростання цін на харчі через засуху або повені в ключових регіонах виробництва, а також пов’язані з цим можливі експортні обмеження. Нагадаю, що з березня по серпень 2025 року індекс цін МВФ на продукти харчування та напої зменшився на 4,8% через падіння цін на каву, зернові та цукор.
Для України перспектива зміни світового тренду в бік зростання цін на цукор, кукурудзу та інші зернові є позитивною новиною. Але для країн, які зазвичай залежать від ситуації на цих ринках (здебільшого Африка та Азія), це може загрожувати серйозними проблемами, аж до соціальних потрясінь та голоду. Світ стає все більше взаємопов’язаним, тому проблеми в інших державах побічно впливають і на ситуацію у вітчизняних економіках.
Фонд також налякав світових інвесторів новиною про те, що вже до кінця цього десятиліття глобальний державний борг, скоріш за все, перевищить 100% світового ВВП, що стане найбільшим показником після Другої світової війни. За відомостями МВФ, є ризик, що вже до 2029 року глобальний борг може скласти 123% світового ВВП. При цьому щодо нашої держави МВФ очікує, що держборг України досягне свого пікового значення у 2026 році, перетнувши позначку у 110% ВВП.
“З позитивного для України у звіті МВФ: незважаючи на продовження війни РФ проти нашої держави та активні обстріли цивільної та критичної інфраструктури, прогноз збільшення нашого ВВП у 2025 році залишено на рівні 2%. Хоча слід усвідомлювати, що за збереження високого рівня інфляції та складності статистичного обліку в умовах війни таке прогнозне зростання українського ВВП знаходиться в межах статистичних відхилень, тобто по суті і це збільшення може виявитися більше «на папері», ніж економічною реальністю”, – констатує Олексій Козирев.
Внутрішні фактори впливу на курс гривні
Серед внутрішніх факторів, що матимуть вплив на поведінку українського грошового ринку найближчим часом, експерт відзначає:
- Завершення періоду бюджетних платежів у клієнтів, особливості опалювального сезону 2025 року та закінчення збирання врожаю у аграріїв. У понеділок-вівторок компанії ще будуть активно розраховуватися з державою за податками та зборами. Відповідно, експортери активніше продаватимуть свою валютну виручку. Водночас необхідність таких розрахунків обмежить можливості імпортерів із придбання валюти.
- Головний етап збирання врожаю в аграріїв вже майже завершено, і їхня активність із продажу валюти почне досить швидко спадати. А ось потреба у валюті для придбання газу під поточний опалювальний сезон, навпаки, зростатиме. В результаті до кінця року Нацбанку доведеться дедалі активніше використовувати резерви на міжбанку для підтримки курсу нацвалюти на торгах. Тобто девальваційний тиск на гривню найближчим часом значно зросте.
- Збереження напруги на фронтах та продовження обстрілів РФ інфраструктури України. Це діє на шкоду гривні, оскільки знижує ділову активність в Україні та завдає значних збитків як державі, так і бізнесу. Зокрема, збільшує потребу в критичному імпорті — від енергоносіїв до обладнання. А це збільшує попит на валюту на міжбанку.
Прогноз курсу долара та євро на 20−24 жовтня
“Настрій на поступову девальвацію гривні серед учасників ринку збережеться. І це впливатиме на поведінку всіх учасників торгів. За моїми прогнозами, щоденний обсяг угод на міжбанку за системою Блумберг у період з 20 до 24 жовтня буде в межах від $165 млн до $270 млн. Основними покупцями валюти будуть держкомпанії, які забезпечують потреби оборони та енергетики, імпортери газу, дизпалива та бензину. Ймовірно, що на тлі екстрених відключень світла у терміновому порядку державі доведеться імпортувати електроенергію у наших найближчих західних сусідів, що також збільшить придбання валюти на міжбанку під потреби держкомпаній”, – говорить Олексій Козирев.
На думку експерта, більшість чинників, що впливатимуть на поведінку учасників грошового ринку найближчими днями, діють на шкоду гривні. Тому, Нацбанк продовжить практику практично щоденної присутності на торгах з інтервенціями з продажу долара для мінімізації валютних коливань курсу долара щодо гривні та закриття дефіциту валюти. У цій ситуації, побічно «через долар», НБУ намагатиметься згладжувати й стрибки курсу євро на нашому міжбанку. За моїми підрахунками, на підтримку курсу гривні регулятору за 20−24 жовтня доведеться використати від $490 млн до $790 млн.