Євро Фото: Інформатор
З моменту здобуття незалежності Україною основним грошовим орієнтиром залишався долар США. Однак через війну та зростання торговельних зв’язків із Європою євро набуває дедалі більшої популярності. Чи варто тримати заощадження в євро? Своїм прогнозом ділиться фінансовий аналітик Мінфіну Віталій Шапран.
Стан економіки єврозони
«Макроекономічні показники свідчать про повільне зростання економіки єврозони на тлі низької інфляції та помірного рівня безробіття. ЄЦБ впорався з пандемічною та військовою інфляцією швидше за ФРС, досягнувши цільового рівня в 2%. Проте окремі країни (Іспанія, Нідерланди, Португалія тощо) досі демонструють інфляцію вище за цей показник, хоча це не є критичним», – зазначає Віталій Шапран.
Виклики на національних ринках та нова угода між США та ЄС змусили провідні банки переглянути прогнози щодо процентної ставки ЄЦБ до кінця 2025 року. Deutsche Bank, Goldman Sachs та інші фінансові гіганти в липні цього року одностайно припустили, що ставка залишиться незмінною до кінця року, а її підвищення можливе лише у 2026-му. Успішне зниження інфляції супроводжується мізерним економічним зростанням у 0,1% за другий квартал, що ледь перевищує статистичну похибку.
«Ситуація в Німеччині, орієнтованій на експорт, викликає занепокоєння. Міцний євро та погіршення торгівлі з США тримають економіку цієї країни-локомотива єврозони на межі рецесії. Це ключовий фактор тиску на фундаментальні показники регіону, враховуючи, що німецький ВВП становить майже третину ВВП усієї зони», – коментує Шапран.
Незначне економічне зростання разом із збільшенням військових витрат призводять до бюджетного дефіциту в 3,1% ВВП при допустимій межі в 3%. Німеччина та Нідерланди ще мають резерви, тоді як позитивні дані з Греції чи Португалії нагадують про ризики минулих європейських дефолтів. Зростання оборонних видатків у 2026 році поглибить дефіцит, що негативно вплине на стабільність євро.
Торгівля та митні конфлікти: вплив на євро
Статистика торгівлі та стан платіжного балансу ключових країн єврозони виглядають кращими порівняно з США, де торговельний дефіцит став постійним. Нижче наведено графік динаміки торговельного дефіциту (праворуч) та платіжного балансу (ліворуч) для єврозони та США.
Прогнозування курсу євро: нюанси
«Прогнозувати курс складно через його залежність від політичних рішень. Зміни в адміністрації США вражають і європейців. Аналіз прогнозів шести авторитетних банків показав, що їхні очікування на грудень значно нижчі за поточні значення», – розповідає Шапран.
Економічна політика Трампа змінює глобальні відносини, що може спровокувати відтік капіталу з США до Азії або інфляційні ризики в ЄС через дефіцит бюджету-2026.
«Прогнозування для пари «євро-долар» наразі надзвичайно нестабільне. Поточний відтік капіталу з США може різко змінитися через рішення Трампа. Війна також ускладнює ситуацію: збільшення оборонних бюджетів (наприклад, німецький фонд у 100 млрд євро) створює додатковий тиск на економіки єврозони, знижуючи точність прогнозів», – підкреслює експерт.
