Інвестиційна компанія Kerrisdale Capital у своєму дослідницькому звіті назвала акції MicroStrategy переоціненими.
«Ми відкриваємо довгі позиції по біткоїну і шортимо акції MicroStrategy, проксі для першої криптовалюти. Вони торгуються з невиправданою премією до цифрового активу, що визначає їхню вартість», — зазначили аналітики фірми.
За їхніми спостереженнями, акції розробника ПЗ злетіли разом із ринком криптовалют, але тепер «це перебір». Kerrisdale Capital очікують отримати прибуток від коротких позицій, якщо акції MicroStrategy впадуть у ціні.
Цього тижня курс цінних паперів заснованої Майклом Сейлором фірми зафіксував новий рекорд на позначці $1909,5. Капіталізація компанії досягла нового максимуму з березня 2000 року в $31,85 млрд.
На балансі у MicroStrategy 214 246 BTC — понад 1% від загальної емісії цифрового золота. Вартість утримуваних біткоїнів перевищує $15 млрд. Компанія не планує продавати криптовалюту в найближчій і довгостроковій перспективі.
Джерело: BitcoinTreasuries.
Біткоїн-ETF змінили ландшафт ринку
Критичні аргументи Kerrisdale Capital багато в чому ґрунтуються на тезі про розширення доступу учасників ринку до фінансових інструментів, які виступають як «проксі-інвестиції в біткоїн».
«Дні, коли акції MicroStrategy являли собою рідкісний і унікальний спосіб отримати доступ до першої криптовалюти, давно минули. Біткоїн легко доступний через брокерські компанії, криптобіржі, а останнім часом — через ETP і ETF з низькою комісією», — йдеться у звіті фірми.
Представники Kerrisdale Capital також зазначили, що утримують довгі позиції в інструментах IBIT від BlackRock і FBTC від Fidelity. Сукупна вартість біткоїнів у цих ETF перевищила $17 млрд.
Нагадаємо, на початку березня MicroStrategy додатково придбала 12 000 BTC. Незабаром після цього компанія оголосила про випуск облігацій на $500 млн, щоб ще докупити цифрового золота.
