18 квітня курс стейблкоїна sUSD від DeFi-платформи синтетичних активів Synthetix обвалився до локального мінімуму в районі $0,68. На момент написання монета відновилася до позначки $0,73.
Джерело: CoinGecko.
Актив неодноразово втрачав прив’язку до долара протягом свого існування. У березні 2020 року ціна sUSD впала до $0,43.
Забезпеченням під час випуску «синтетичної стабільної монети» виступають заблоковані в стейкінгу токени SNX.
Представник Synthetix у коментарі для Cointelegraph пов’язав період волатильності, який переживає стейблкоїн з початку року, з імплементацією SIP-420. Пропозиція перенесла боргові ризики зі стейкерів на сам протокол.
На думку директора зі зростання Okto Мінала Тукрала, впровадження нової конструкції підвищило ефективність капіталу, але зруйнувало важливий механізм стабілізації sUSD.
sUSD, the core stablecoin used across synthetix markets, is facing a serious and prolonged depeg.
what’s causing it, and is this just a bad patch or the start of a bigger breakdown?
quick breakdown:
sUSD is an algo-stable backed by staked SNX.
after sip 420, the minting model… pic.twitter.com/NONcLhAHEx— Minal Thukral (@minal_thukral) April 18, 2025
Впроваджена SIP-420 система скоротила коефіцієнт забезпечення з 450% до 200% і запровадила відстрочку для старих боргів у 12 місяців. У стейкерів зник стимул їх погашати та купувати дешеві стейблкоїни, вказав експерт.
Цим він пояснив тиск, що виник з боку продавців. Тукрал вважає, що головний ризик для sUSD полягає в самій структурі забезпечення в SNX — падіння ціни токена скорочує заставу. При наростанні паніки на ринку користувачі прагнуть вийти з активу, викликаючи каскадний ефект.
Експерт зазначив, що у команди Synthetix є капітал в інших монетах на кшталт USDC і OP, який можна використати для захисту стабільності sUSD, а також достатньо досвіду в подоланні криз стейблкоїна. Однак нинішня ситуація викликає у нього побоювання.
«Не спокушайтеся, все крихке. Якщо SNX продовжить падати й довіра дасть тріщину, виникне реальний ризик глибшого і різкішого обвалу», — заявив Тукрал.
Котирування токена платформи за рік знизилися на 77%, за останні 30 днів ціна втратила близько 25%.
«Особисто я думаю, що sUSD зрештою відновиться ближче до 1:1, але не без вкрай високої волатильності спочатку. І чим довше триває депег, тим більше сумнівів він викликає щодо всієї екосистеми Synthetix», — підсумував експерт.
Нагадаємо, ексглава SEC Гері Генслер назвав біткоїн єдиним вартим уваги криптоактивом, а більшість інших токенів — такими, що існують тільки завдяки спекулятивним очікуванням.