>
Після завершення реструктуризації єврооблігацій НАК “Нафтогаз України” на суму $0,6 млрд та EUR0,7 млрд, які були випущені через компанію Kondor Finance, міжнародне рейтингове агентство Fitch залишило його довгостроковий рейтинг дефолту емітента (IDR) на позначці “СС”.
“Рейтинг IDR на рівні “СС”, присвоєний “Нафтогазу”, відображає невизначеність щодо його спроможності вчасно виконувати боргові зобов’язання. Це зумовлено прогнозованим низьким рівнем ліквідності, надзвичайно високими операційними ризиками в Україні, зокрема триваючими атаками на його інфраструктуру під час війни з Росією, а також обмеженими можливостями отримання зовнішнього фінансування”, – зазначено у повідомленні агентства, опублікованому в середу.
Агентство також підтвердило рейтинги боргових зобов’язань “Нафтогазу” у доларах США та євро на рівні “C”, доповнивши їх показником відновлення (Recovery Rating) “RR6”.
У рамках стандартних процедур рейтингування, Fitch спочатку знизило рейтинг “Нафтогазу” з “СС” до “RD”, але негайно відновило його до рівня “СС”.
В окремому релізі агентство наголошує на зростанні інтенсивності російських атак на українську нафтогазову інфраструктуру. Значні пошкодження активів змусили “Нафтогаз” суттєво збільшити обсяги імпорту природного газу в період 2025-2026 років. Для фінансування цих потреб компанія залучає власні кошти, отримує грантову допомогу від міжнародних партнерів та використовує кредитне фінансування, зокрема від ЄБРР та ЄІБ.
Водночас, продовження термінів погашення єврооблігацій Fitch розглядає як позитивний чинник для кредитного профілю компанії. Незважаючи на обстріли, державний “Нафтогаз” залишається провідним видобувним підприємством України та має підтримку з боку уряду, що також сприяло збереженню рейтингу.
Серед інших українських компаній з аналогічними рейтингами, агентство згадало Ferrexpo plc (CC). Її рейтинг відображає значну невизначеність щодо безперервності бізнесу групи через розпочате провадження про банкрутство її ключової операційної дочірньої компанії в Україні. Також було згадано DTEK Oil & Gas Production BV (CC) через невизначеність щодо її здатності виконувати майбутні боргові зобов’язання за облігаціями, зумовлену мораторієм Національного банку України (НБУ) на транскордонні платежі в іноземній валюті, високими операційними ризиками та низькою ліквідністю.
Крім того, агентство надало рейтинги Metinvest BV (CCC-) через скорочення резервів ліквідності після погашення облігацій у 2026 році та все ще високий ризик рефінансування напередодні погашення облігацій у жовтні 2027 року. Також було вказано рейтинг DTEK Energy BV (CCC-) через невизначеність щодо його здатності обслуговувати майбутню амортизацію основної суми облігацій через мораторій НБУ, а також ризик ліквідності та рефінансування з урахуванням терміну погашення у грудні 2027 року.