Регуляторні новації щодо маржинальної торгівлі
Національний банк оприлюднив проєкт правил, що регулюватимуть маржинальну торгівлю криптовалютами та цифровими активами. Ці зміни відкриють можливість укладання угод із кредитним плечем як для кваліфікованих, так і для некваліфікованих інвесторів. Публікація документа відбулася напередодні запуску організованого ринку цифрових активів, запланованого на 1 вересня 2026 року. Згідно з повідомленнями, брокер зможе надати клієнту маржинальну позицію за умови, що організатор торгів забезпечить офіційну ставку ризику для відповідного активу. Об’єднання криптоактивів та цифрових прав в одну позицію буде можливим лише тоді, коли вони функціонують на спільній технологічній платформі або в єдиній інформаційній системі.
Механізми управління ризиками
Проєкт запроваджує два ключові нормативи покриття ризиків: один стосується виконання клієнтських доручень, інший – змін вартості портфеля. Брокери будуть зобов’язані контролювати, аби клієнти не формували незабезпечених позицій, що перевищують встановлені ліміти.
Класифікація інвесторів
Клієнтів класифікуватимуть за рівнями ризику. Фізичні особи вважатимуться такими, що належать до категорії підвищеного або стандартного ризику, якщо сума їхніх активів у брокера сягає 3 мільйонів рублів або 600 тисяч рублів при наявності певного досвіду торгівлі. Національний банк приймає зауваження до проєкту до 12 серпня. Правила набудуть чинності через 10 днів після офіційного оприлюднення.
Еволюція підходу до цифрових активів
Позиція національного регулятора щодо криптовалют поступово стає менш жорсткою. Раніше розглядалася можливість допуску до торгів лише “суперкваліфікованих” інвесторів із капіталом понад 100 мільйонів рублів. Ця ідея була відхилена наприкінці 2025 року. Натомість до операцій будуть допущені всі кваліфіковані інвестори, а некваліфіковані зможуть купувати найбільш ліквідні криптовалюти після проходження тестування. Також обговорювався річний ліміт для новачків, що становив би до 300 тисяч рублів через одного посередника.
Формування правової бази
Нормативна база для ринку формувалася поетапно. Закон “Про цифрові фінансові активи” було прийнято влітку 2020 року, майнінг легалізували у 2024 році, а комплексну концепцію регулювання Національний банк розробив лише наприкінці 2025 року. Основою законодавства став закон “Про цифрові валюти та цифрові права”. Він визнає криптовалюти майном, що підлягає судовій захисту, а Національний банк призначено відповідальним за ведення реєстрів криптообмінників та цифрових депозитаріїв.
Резюме UA Бізнес: Ці регуляторні кроки свідчать про спробу створити більш структурований ринок цифрових активів, що потенційно може підвищити довіру та залучити більше інвесторів, хоча й зберігається обережний підхід до доступу для некваліфікованих учасників.