З 1 вересня набувають чинності нові правила обігу цифрових фінансових активів (ЦФА), що передбачають суттєві зміни в законодавстві. Раніше ЦФА переважно оберталися у закритих системах, що обмежувало потенціал розвитку цього ринку. Нововведення дозволять переміщувати ЦФА між різними платформами, розширюючи спектр їх використання та підвищуючи доступність для інвесторів, як повідомляє РБК Крипто.
Експерти зазначають, що положення закону, які стосуються ЦФА, спрямовані на підвищення ліквідності та загальної ефективності ринку. Вони проаналізували, як ці зміни вплинуть на ринок цифрових фінансових активів та які можливості вони відкриють.
Вихід ЦФА із закритих систем
За словами Олександра Ніколаєва, експерта практики «Цифрові активи» «Рексофт Консалтинг», ЦФА виходять з ізольованих інформаційних систем операторів, де вони перебували понад п’ять років. Новий закон дозволяє розміщувати цифрові права, включаючи ЦФА, утилітарні цифрові права (УЦП) та гібридні права, безпосередньо на ідентифікаторах адрес, тобто на стандартних блокчейн-адресах.
Є можливість навіть фрагментувати один випуск, коли частина активів обліковується на рахунках в системі оператора, а інша частина існує ончейн, додає експерт. Він уточнив, що саме поняття розміщення тепер визначається через внесення записів до цифрових рахунків або на ідентифікатори адрес.
«Закон не обмежує перелік мереж, а проєкт положення регулятора конкретно описує облік в іноземних інформаційних системах, включаючи ідентифікацію мережі за хешем генезис-блоку та кодами активів за міжнародним стандартом», — зазначає Ніколаєв.
Що таке ідентифікація мережі за хешем генезис-блоку?
- Ідентифікація мережі за хешем генезис-блоку — це метод точного визначення конкретного блокчейну за унікальним цифровим підписом (хешем) його першого блоку.
- Цю перевірку здійснюють вузли (ноди) блокчейну під час підключення до мережі.
- Якщо хеш збігається із закладеним у програмному забезпеченні, це означає успішне підключення до потрібної мережі.
Закон також регламентує механізм переходу ЦФА з однієї системи в іншу. Оператор, який розмістив цифрові права, повинен відкрити спеціальний цифровий рахунок, де буде відображатися кількість прав, переведених на блокчейн-адреси. Повернення цих прав на звичайний рахунок можливе лише після припинення ончейн-обліку (через процедуру погашення/спалення токенів), пояснює експерт.
При цьому адреси адмініструються цифровим депозитарієм, який також зобов’язаний відокремлювати активи клієнтів у самій мережі. Ідентифікація покупців згідно з антивідмивочним законодавством (115-ФЗ) є обов’язковою вже на етапі розміщення, додає Ніколаєв.
Другий аспект виходу з закритих систем полягає в тому, що оператор більше не має права відмовляти цифровому депозитарію або іншому оператору у відкритті рахунку номінального утримувача у своїй системі. Для чинних платформ ця норма набере чинності з 1 вересня 2027 року.
Зближення ринків та інтероперабельність
Роман Кожура, керуючий директор управління розвитку інвестиційного бізнесу одного з великих банків, відзначає, що обраний підхід спрямований на зближення ринків різних видів цифрових активів (криптовалюта, ЦФА, УЦП) і традиційного фінансового ринку. Він пояснює, що це дозволить забезпечити клієнтам єдиний шлях взаємодії з різними класами активів.
Новий закон створює механізми для майбутньої інтероперабельності платформ, яка наразі практично відсутня, зазначає експерт. Він вказує, що це буде реалізовано як через інститут номінального утримання (зберігання активу на рахунку у брокера чи депозитарію), так і через використання публічних блокчейнів.
«Це важливий крок на шляху до підвищення ліквідності, конкуренції та загальної ефективності ринку», — підкреслює Кожура.
Актив можна буде переміщувати між платформами через номінальне утримання або вивести в мережу, де він стає доступним для смарт-контрактів, заставних та розрахункових операцій, які раніше були недоступні в закритих системах оператора. Тому, на думку Ніколаєва, «у ЦФА з’являється шанс на нормальний вторинний ринок».
«Обмежень при цьому більше, ніж у публічній крипті — адреси є керованими, покупець ідентифікований, для некваліфікованих інвесторів залишаються тестування та ліміт 300 тис. одиниць місцевої валюти на рік», — зазначає експерт. За словами Ніколаєва, адаптаційний період триватиме, а чинні оператори повинні подати документи до реєстру цифрових депозитаріїв до 1 вересня 2027 року та привести свою діяльність у відповідність до закону до 1 вересня 2028 року.
Кожура додав, що повноцінна реалізація всіх передбачених законом нововведень потребує прийняття регулятором відповідної вторинної нормативної бази, яка наразі перебуває на стадії розробки.
Резюме UA Бізнес: Нові законодавчі зміни відкривають шлях до підвищення ліквідності та функціональності ЦФА, сприяючи їх інтеграції з ширшим фінансовим ринком. Це може стимулювати розвиток вторинного ринку цифрових активів та залучити більше інвесторів, хоча певні обмеження залишатимуться.