Утримання ціни Bitcoin поблизу позначки 80 тис. доларів США до кінця серпня може свідчити про найшвидше зростання цієї криптовалюти з початку 2024 року. Однак, успіхи останнього місяця літа не є запорукою динаміки восени. Учасники ринку намагаються зрозуміти, чи спостерігається початок стабільного висхідного тренду, чи це лише тимчасовий сплеск.
Аналізуючи прогнози на вересень, опитані експерти представили кілька сценаріїв розвитку подій. За сприятливих макроекономічних умов та прогресу у сфері регулювання криптовалют у США, фахівці допускають зростання вартості Bitcoin до 100 тис. доларів. Натомість, при негативному сценарії, можливе зниження до 62 тис. доларів за одиницю.
Поточний стан ринку
Криптовалютний ринок наближається до осені у значно міцнішому стані, ніж на початку серпня. Після кількох місяців консолідації та зниження, Bitcoin подолав діапазон 62–66 тис. доларів і перетнув позначку 80 тис. доларів. З початку місяця курс першої криптовалюти продемонстрував зростання близько 26% (станом на 27 серпня).
Такому зростанню сприяло послаблення долара, відновлення припливу коштів до біржових фондів (ETF) на базі криптовалют та ліквідація коротких позицій, зазначає Вагіз Нуруллов, керуючий партнер VG Group. На його думбу, основним драйвером восени залишатиметься американська макроекономічна ситуація.
Він також відзначив рішення Міністерства фінансів США щодо збільшення обсягів викупу довгострокових облігацій. На його думку, це допомогло стабілізувати ринок боргових зобов’язань, але водночас посилило тиск на долар. Як наслідок, інвестори знову почали купувати золото та Bitcoin як захист від поступового знецінення фіатних валют.
Проте, експерт застерігає, що інфляція та дохідність облігацій залишаються високими, тому жорстка риторика Федеральної резервної системи США (ФРС) все ще може спровокувати різку корекцію на ринках.
Роман Некрасов, незалежний IT-консультант, також пов’язує зростання курсу Bitcoin з макроекономічним контекстом: “Рішення Міністерства фінансів США збільшити викуп довгострокових облігацій повертає інтерес до ризикових активів”. На його погляд, саме це спонукало інвесторів активніше повертатися до таких активів, як Bitcoin, для хеджування ризиків.
Регуляторні фактори та інституційний попит
Регулювання стане ще одним важливим фактором, що впливає на ринок, наголошує Нуруллов. Він нагадав про створення у США стратегічного резерву Bitcoin, ухвалення законодавства щодо стейблкоїнів, а також про початок спільної розробки правил для цифрових активів основними регуляторами. Американська влада поступово переходить від “боротьби з криптовалютами до їх інтеграції у традиційну фінансову систему”.
Ключовою політичною подією вересня, на думку Нуруллова, стане рішення щодо законопроекту CLARITY Act, розробленого для регулювання крипторинку. Він зазначив, що очікування ухвалення цього закону вже стали одним із приводів для серпневого зростання, однак проходження закону в Сенаті залишається складним. Провал голосування не змінить загального сприятливого курсу адміністрації, але може призвести до продажів активу на негативних новинах, доповнив експерт.
Цікаво, що представники найбільшої компанії з управління капіталом, BlackRock, взагалі не вважають регулювання в США фактором, що впливає на курс Bitcoin. Вони переконані, що все необхідне для регулювання Bitcoin вже існує, і це питання більше стосується сектору децентралізованих фінансів (DeFi).
“Для ринку це важливо, оскільки знижує регуляторну невизначеність. Чим менше невизначеності, тим вища готовність великого капіталу інвестувати в активи”, – уточнив Некрасов.
Інституційний попит також відновлюється, пише Нуруллов, вказуючи, що після періоду відтоків спотові Bitcoin-ETF отримали п’ять послідовних днів притоку коштів на суму майже 2 млрд доларів. Тепер саме ETF, фонди та корпоративні покупки дедалі більше визначають напрямок ринку, поступово знижуючи значення класичного чотирирічного циклу, підкреслює він.
За неповний серпень (за даними на 27-ме число) приплив капіталу в Bitcoin-ETF становив майже 3,3 млрд доларів. Це значно більше, ніж менш ніж 200 млн доларів місяцем раніше, та на противагу сукупному відтоку понад 7 млрд доларів за два попередні місяці.
На важливості інституційного попиту наголосив і Некрасов, зазначивши, що якщо поточна динаміка притоків капіталу в ETF збережеться, це може стати важливим стабілізуючим фактором для ціни.
Прогнози на осінь
Експерти не очікують широкого зростання на ринку альткоїнів. Зокрема, Нуруллов вважає, що цього може не статися: “Bitcoin виграє від послаблення долара, тоді як Ethereum та більшість інших активів потребують повноцінного повернення апетиту до ризику. Тому капітал, найімовірніше, буде розподілятися вибірково між найбільш ліквідними та фундаментально сильними проєктами”.
Базовий сценарій від Нуруллова на осінь передбачає рух курсу Bitcoin у діапазоні 74–88 тис. доларів. Закріплення вище 85 тис. доларів відкриє Bitcoin шлях до 95–100 тис. доларів.
Водночас, за словами експерта, у разі посилення позиції ФРС або провалу законопроекту CLARITY Act, може реалізуватися негативний сценарій. Тоді ціна Bitcoin може повернутися до 70–72 тис. доларів, а згодом і до 64–67 тис. доларів.
“Волатильність вже повернулася – тепер питання в тому, чи зможе інституційний попит перетворити серпневий ривок на стійкий тренд”, – підсумував Нуруллов.
Некрасов також виділяє два основні сценарії. Перший – якщо макроекономічний та регуляторний фон залишаться підтримуючими, а Bitcoin зуміє утриматися вище 75 тис. доларів. На його думку, тільки в цьому випадку можна очікувати руху Bitcoin до діапазону 85–90 тис. доларів протягом вересня.
Другий сценарій Некрасова – корекція з поверненням до попередніх зон накопичення, близько 72–75 тис. доларів: “У цьому випадку очікування зростання відкладається до пізньої осені та отримання чіткіших сигналів від ФРС США щодо подальшої монетарної політики”.
Експерт уточнив, що саме через швидкість зростання курсу Bitcoin у серпні імпульс виглядає неоднозначно, адже “Bitcoin практично застрибнув на поточний рівень”.
Резюме UA Бізнес: Поточне зростання Bitcoin, зумовлене макроекономічними факторами та відновленням інституційного попиту, створює потенціал для подальшого бичачого тренду, але висока волатильність та невизначеність у регуляторному полі залишаються ризиками.