Експертка з транзакційного банкінгу та платіжних систем Вікторія Гольденберг прогнозує, що на початкових етапах впровадження банківських операцій з криптовалютами, спреди будуть вищими, ніж на традиційному крипторинку. Однак, вона зазначає, що зберегти націнку на рівні 5–7% або вище в умовах конкуренції буде складним завданням.
За її оцінками, кінцева вартість для клієнта визначатиметься не прагненням банку до заробітку, а вартістю ліквідності, готовністю клієнта платити за регульований сервіс та різницею у вартості звичних фіатних каналів переказів.
Гольденберг очікує підвищені спреди на старті, оскільки банкам необхідно врахувати у ціноутворенні вартість ліквідності, комплаєнсу, хеджування та розбудови нової інфраструктури. Для окремих продуктів така націнка може сягати кількох базисних пунктів.
Водночас експертка не вважає стійкими спреди у 5–7% і вище на конкурентному ринку. Вона переконана, що з появою кількох банків та інших регульованих учасників ринку маржа значно знизиться.
Сам спред, найімовірніше, формуватиметься ринком, а не регулятором. Він буде складатися з глобальної ціни криптоактиву, плюс вартість ліквідності, хеджування, інфраструктури та маржі конкретного банку.
Центральний банк певної юрисдикції, за словами Гольденберг, регулюватиме насамперед правила доступу, склад учасників та інфраструктуру ринку, а не встановлюватиме конкретні котирування купівлі-продажу. Тому націнка може суттєво відрізнятися між різними банками.
У межах одного банку спред залежатиме від кількості активних користувачів продукту, обсягу реальної ліквідності в стакані та вартості власної ліквідності банку, яка знадобиться на балансах у значному обсязі. Вартість інфраструктури та юридична конструкція банку відносяться експерткою до другорядних факторів.
На думку Гольденберг, успіх залежатиме від обсягу маркетингового бюджету та готовності ризикувати заради домінуючої позиції на новому ринку. Йдеться не виключно про кваліфікованих інвесторів.
Чим більшою буде кількість постачальників ліквідності та конкуренція між банками, тим ближчими ціни будуть до ринкових. Експертка оцінює, що механізм у цьому аспекті нагадуватиме радше валютний ринок, ніж продукт з адміністративно встановленим тарифом.
Масовий клієнт наразі не готовий платити за бренд “банку”. Гольденберг пов’язує це з рівнем стресу, який пережила споживча аудиторія з 2022 року: користувач у багатьох юрисдикціях готовий йти на різні сценарії для задоволення своїх потреб, але не на невиправдано високу вартість послуги.
Інша ситуація спостерігається у заможних клієнтів. Великий капітал продовжує переміщуватися між країнами, і при середньому чеку в 3–5 мільйонів рублів (або еквіваленті) особа готова платити за швидкість, прозорість та відсутність проблем. Питання, кому такий клієнт надасть перевагу – власному бухгалтеру чи місцевому банку – Гольденберг вважає риторичним.
Резюме UA Бізнес: Впровадження банківських послуг з криптовалютами вимагатиме балансу між прибутковістю банків та доступністю для клієнтів. Очікується, що конкуренція та ринкові фактори швидко знизять початково високі спреди, роблячи послуги більш привабливими для широкого кола користувачів.